人民币汇率，本周迎来关键行情！

6月30日-7月4日，2025总第24期

本周看点

一、本周人民币汇率市场展望

美元：6月非农市场预计疲态或将出现

人民币：多方因素主导人民币延续升值走势

欧元：经济数据企稳带动欧元兑美元维持强势

日元：受美指回落影响，日元短期迎来升值走势

二、本周关注焦点

1.经济数据

美国6月非农就业、失业率

美国6月ADP就业人数

美国6月ISM制造业、非制造业PMI

2.重要事件

特朗普“大而美”法案通过的最后截止日（7月4日）

欧洲央行公布6月货币政策会议纪要。

上周市场回顾

(6月23日-6月27日)

【美元兑人民币】

【人民币】

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本周关注焦点

一.经济数据

二.重要事件或经济数据

●美国6月非农就业人数市场预计或呈下行趋势

由于受到美国独立日假期影响，6月劳动力市场数据提前至本周四公布。市场预计6月非农就业将增加11万，较前值13.9万有所放缓，失业率或保持在4.2%不变。如果本次非农就业人数大幅下降或对于美联储降息的预期将有提升升温的迹象，短线或利空美元指数；反之如果本次就业人数远超前值短线大概率将刺激美元指数强势反弹。

●“大而美”法案截止日，美国6月ISM均将影响美指走势

美国参议院准备对特朗普政府“大漂亮”税收和支出法案进行关键性投票，力争在“7月4日”前通过。而6月制造业、非制造业PMI市场预计均较前值有望反弹，因此短期如果数据偏强或对于美指带来支撑。而本周焦点数据则聚焦于劳动力市场方面。

本周外汇展望

【美元】6月非农市场预计疲态或将出现

上周美元指数持续震荡下行，最低触及96.99，刷新2022年3月以来的新低。部分疲弱的经济数据加之鲍威尔提前降息的措辞，直接引发美指走弱。其中第一季度GDP季率终值较此前-0.2%跌幅扩大至-0.5%，市场预计在关税政策悬而未决的情况下，美国经济仍存衰退的可能。此外由于美联储并没有在6月降息，特朗普近期对鲍威尔和美联储官员的攻击频率增加，并扬言准备更换美联储主席，而在上周听证会鲍威尔表态不排除提前至7月（北京时间7月31日）降息，但美联储内部意见并不统一，而市场预计年内降息大概率仍将在9、12月执行。显然目前利空美指因素较多，而美指走势也与基本面较为吻合。

本周由于独立日假期影响，6月劳动力市场数据将在本周四公布，市场预计6月非农就业较前值13.9万，跌至11万，同时失业率或从4.2%升至4.3%。如果数据显示劳动力市场走弱迹象加剧，市场可能会加大对7月降息的预期，进而或再度利空美元。与此同时7月初风险事件云集，对美元的影响利空因素偏多，其中包括“大而美”法案通过的最后截止日（7月4日），关税谈判截止日（7月9日）。对于关税截止日期市场多数则认为继续延期的概率极大，因此未来对于美指而言在没有极端利好的刺激下，弱势波动仍占据主导。

美元指数日线图

美元指数弱势特征明显，上周最低跌至96.99，刷新22年3月以来的新低，本周一亚洲市场美指围绕97.15的低位运行。日线观察美指6月23日最高涨至99.42，并短暂突破下降趋势线压制，而当日随即迎来冲高回落走势，且一路震荡下行，空头迹象明显。周内预计美元指数弱势或将维持，下方关注低点96.99的支撑，该位置如被有效跌破，或进一步向下打开空间，而上方需留意趋势线技术阻力（97.95附近），若后期成功站稳此位置美指才具备继续向上扩展空间的可能，但鉴于此前走势观察该位置技术阻力极大，短期突破概率并不高。

支撑位：96.99；阻力位：97.95

【人民币】多方因素主导人民币延续升值走势

美元兑人民币近期呈震荡下行走势，人民币升值迹象明显，其中主要受到美元指数持续震荡走弱以及中美贸易关系逐步缓和等因素助推。商务部表示，中美双方进一步确认了框架细节，中方将依法审批符合条件的管制物项出口申请。综合来看，中美双方或已进一步落实伦敦会谈成果，对此前的经贸摩擦出现了实质性缓和。与此同时美元指数弱势特征明显，上周最低跌至96.99，刷新2022年3月以来的新低。显然多重因素的刺激下，美元兑人民币上周最低跌至7.1573，本周一亚洲市场则围绕7.1640附近运行，人民币小幅升值延续。

本周一6月制造业、非制造业PMI出炉。制造业较前值49.5升至49.7，市场需求回升的情况下带动数据走强。非制造业较前值50.3涨至50.5，继续位于荣枯线上方运行。数据转暖也是支撑人民币升值的又一因素。而货币政策方面，上周五央行公布第二季度货币政策报告，把三个“坚决”删除（“坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险”），综合来看在上述消息引导之下，加之中间价持续升值的步伐延续，均给予人民币升值仍然带来支撑作用。周内仍需关注美元指数的走势变化，如果美指维持弱势或进一步下行，人民币升值或将延续，反之如美指止跌企稳甚至出现大幅度上行，则人民币不排除短期将结束升值走势。

美元兑人民币日线图

美元兑人民币上周最低跌至7.1573，刷新去年11月初以来的新低。本周一亚洲市场则围绕7.1650附近波动。日线观察，汇价周内可关注上周低点7.1573的技术支撑，此位置如果被有效跌破则下方空间或被打开，美元兑人民币进一步下行的概率则增加；反之如在目前位置止跌企稳，则短期存在反弹的可能，但鉴于上方均线压制明显，且目前处于空头趋势，汇价反弹的幅度或将受限。整体观察后期美元兑人民币走势进一步下跌的风险仍然存在，周内影响人民币汇价的因素偏多，对于实时行情需密切关注。

支撑位：7.1573；阻力位：7.1703

【欧元】经济数据企稳带动欧元兑美元维持强势

欧元区6月制造业较前值49.4持平，德国分项数据保持回升状态；服务业较前值49.7升至50.0，刷新3月以来的新高，整体数据表现尚可，与此同时带动欧元兑美元震荡上行，27日最高涨至1.1753，刷新2021年9月以来的新高。目前临近7月9日关税截止日，如谈判能够在截止日期前出现进展，短期欧元可能会继续维持强势。与此同时欧盟、以及德国方面也已做好应对谈判无法达成共识的结果，如果出现极端情况将采取应对措施，此类场景如果出现，欧元兑美元的涨势或将结束。鉴于截止日即将到来，需关注相关信息对于汇价的影响。欧元兑美元持续呈现震荡上行走势，最高涨至1.1753，强势特征明显，预计周内大概率仍将保持强势运行特征，但是需要警惕的是随着汇价持续拉升，需谨防冲高回落的可能，短线关注5日均线支撑（1.1683）。本周在关注关税后续之外，周二将公布6月CPI，市场预计较前值1.9%或升至2.0%，数据公布后留意欧央行相关货币政策方面的表态以及行情的实时变化。

欧元兑人民币日线图

欧元兑人民币整体维持震荡上行走势，上周最高涨至8.4199。日线观察，汇价多头趋势明显，在持续震荡上行后，后期或面临4月22日高点8.4350的技术阻力，如果周内反弹延续，汇价或将挑战8.4350的阻力，此位置如果被有效突破则有望继续向上扩展空间；反之如果汇价突破无望且掉头向下运行，短期关注5日均线（8.3746）的技术支撑，而未来一旦跌破上升趋势线（8.2500）支撑，对于欧元兑人民币将形成双头的技术形态，趋势或将转为空头趋势。

支撑位：8.3746；阻力位：8.4350

【日元】受美指回落影响，日元短期迎来升值走势

日本6月东京核心CPI较前值3.6%回调至3.1%，但仍高于日本央行2%的目标，而核心通胀也是日本央行密切关注的重要数据之一。数据公布后，市场认为一旦全球贸易的不确定性在后期逐步消除，日本央行预计仍将考虑加息，而预计加息的时间将在10月出现。后期美日关税谈判进展、经济数据也将对于加息带来指引，需密切关注。美元兑日元主要受到美指回落所带动，上周最高涨至148.02其后震荡下行，最低跌至143.74，日元短期迎来升值走势。目前汇价围绕144.50附近波动。因此周内关注上周低点143.74的技术支撑，此位置如被跌破汇价则有望继续向下扩展空间，反之如果美元指数迎来上涨走势，则美日汇价或将呈现反弹，关注148.02的压力位。

日元兑人民币日线图

日元兑人民币上周呈现探底回升走势，6月23日最低跌至0.0485，在短暂的跌破上升趋势线后，汇价迎来反弹走势，再度回归趋势线上方运行。本周一汇价围绕0.0496附近运行，周内仍需关注上升趋势线位置的多空争夺（0.0494），如果期间再度跌破该支撑则汇价或向着上周低点0.0485再度靠近，反之如果汇价延续震荡上行的走势，或将挑战上周高点0.0498的技术阻力。

支撑位：0.0494；阻力位：0.0498

来源：汇金天禄

责编：陈志炳

审核：郝章程